Neexistuje univerzálně správná volba. Existuje volba, která odpovídá vaší dokumentaci, situaci emitenta a vaší toleranci k času a nejistotě. Tento rámec pomáhá rozhodnutí strukturovat.
Kdy dává smysl čekat
Když emitent komunikuje konkrétně, plní alespoň část závazků a existuje ověřitelný plán s termíny.
Čekání by mělo mít vlastní termín, po kterém situaci znovu vyhodnotíte.
Kdy dává smysl vymáhat
Když je dokumentace úplná, pohledávka dobře doložená a existuje reálný předpoklad vymahatelnosti.
Vymáhání předpokládá ochotu nést náklady a několikaletý horizont.
Kdy dává smysl vypořádání
Když držitel upřednostní jistotu dnes před nejistým plněním v budoucnu, nebo nechce nést náklady a zátěž vymáhání.
Typicky u pohledávek s dlouhým očekávaným horizontem nebo s vyšší mírou nejistoty.
Čtyři otázky, které rozhodují
Odpovědi si napište; rozhodnutí bude výrazně jasnější.
- Jak úplná je moje dokumentace?
- Jaký horizont jsem ochoten akceptovat?
- Kolik jsem ochoten investovat do vymáhání?
- Jak snesu nejistotu výsledku?
Rozhodnutí mezi čekáním, vymáháním a prodejem se nedá udělat od stolu — dá se udělat nad čísly vaší konkrétní emise. Pošlete nám identifikaci emise a podklady; nezávazně vám ukážeme, zda u ní dnes dává smysl odkup pohledávky, nebo zda je rozumnější počkat na konkrétní milník.
Tento text je obecná informace pro držitele dluhopisů, nikoli právní poradenství ani investiční doporučení. Capital Investing Ventures a.s. není advokátní kanceláří. Individuální posouzení vždy závisí na konkrétní dokumentaci a okolnostech případu.