Otázka, zda lze nesplacený dluhopis prodat, patří k nejčastějším. Obecná odpověď zní: v řadě případů ano, ale nikoli automaticky a nikoli za nominální hodnotu. Rozhoduje forma dluhopisu, obsah emisních podmínek a doložitelnost nároku.
Co se vlastně prodává
U problémových emisí se zpravidla neprodává „dluhopis na burze“, ale pohledávka za emitentem — tedy nárok na zaplacení jistiny a případně výnosů.
Právní forma převodu se liší podle toho, zda jde o listinný nebo zaknihovaný cenný papír a co k převodu říkají emisní podmínky.
Co prodej umožňuje
Nejčastější předpoklady, které je potřeba splnit.
- doložitelná existence a výše pohledávky
- prokazatelné vlastnictví dluhopisu
- emisní podmínky, které převod nevylučují ani nepodmiňují nesplnitelně
- identifikace emise, ideálně včetně ISIN
Co prodej komplikuje
Chybějící doklad o zaplacení, nedoložený předchozí převod, nejasné znění podmínek nebo probíhající řízení, které mění postavení věřitele.
Většinu překážek lze řešit, ale prodlužují posouzení. Proto se vyplatí dokumentaci připravit předem.
Za jakou cenu
Cena vždy odráží rizikovost a časovou náročnost vymožení konkrétní pohledávky. Nikdo neuvádí částku bez znalosti podkladů a žádná tabulková sazba neexistuje.
Rozdíl proti nominální hodnotě je cenou za odstranění nejistoty a za převzetí rizika dalšího vývoje.
Pokud prodej zvažujete, připravte identifikaci emise a doklady o úpisu a platbě — bez nich nelze posoudit, zda je prodej u vaší emise možný.
Tento text je obecná informace pro držitele dluhopisů, nikoli právní poradenství ani investiční doporučení. Capital Investing Ventures a.s. není advokátní kanceláří. Individuální posouzení vždy závisí na konkrétní dokumentaci a okolnostech případu.